海运市场高楼“塌了”,将会触底反弹还是继续下探?

前沿观点 来源:公众号跨境电商物流百晓生 作者:Winni 2022-11-24 浏览量:2655
导读:疫情下的航运使得航运企业、货代等都“一夜暴富”。正当大家在想着如何花钱、拓展业务时,海运运价迎来了一场断崖式下跌。2019年-2021年,眼看着海运市场高楼筑起,2022年-2023年,海运市场的高楼还会“一塌再塌”吗?

疫情下的航运使得航运企业、货代等都“一夜暴富”。正当大家在想着如何花钱、拓展业务时,海运运价迎来了一场断崖式下跌。2019年-2021年,眼看着海运市场高楼筑起,2022年-2023年,海运市场的高楼还会“一塌再塌”吗?

 


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图片来源:网络


海运市场量价齐跌



从集装箱诞生至今,航运周期一次又一次在市场中上演着残酷的法则,其起伏也总是出人意料。2021年,集装箱的价格翻了10多倍,航运企业的利润也翻了数番,而到了今年下半年,海运运价却迎来快速下滑。有些海运运价甚至已跌至多数航运公司的成本价,如万箱级大船美西线的成本价约在1500美元,万箱级以下的成本价约在1700美元。


据Drewry数据显示,11月17日,综合世界集装箱指数下跌7%至每40英尺集装箱2591.41美元,同比去年下跌了72%,连续第38周下跌。该数值相比于2021年9月的峰值10377美元降低了75%,比近5年的平均价格3759美元低了31%。



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图片来源:Drewry


Freightos波罗的海每周集装箱运费指数(FBX)显示了类似的下降趋势。从2021年9月的高峰11109美元逐渐下降到如今的3000美元左右。



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图片来源:FBX


从国内来看,中国出口集装箱运输市场行情继续下行走势,运输需求表现疲软,多数远洋航线市场运价继续调整走势,综合指数继续走低。11月18日,上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1306.84点,较上期下跌9.5%,连续21周下跌。



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图片来源:上海航运交易所

宁波出口集装箱运价指数(NCFI)11月18日报收于943.3点,较上周下跌8.3%。21条航线运价指数中,17条航线运价指数下跌,4条航线运价指数上涨。“海上丝绸之路”沿线地区主要港口中,2个港口运价指数上涨,14个港口运价指数下跌。



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图片来源:宁波航运交易所

从出口货量来看,亚洲到美国的出口货量在前9个月增幅明显,从第三季度开始增长放缓,8月微跌,9月下降13%,10月下降20%,货量已跌破2019年同期的水平。尤其是本应是出货旺季的10月,货量却少于疫情前的2019年。

其中,1-10月,中国的美线出口货量同比去年下降5%,8月开始出现微跌,9月同比下降23%,10月缺口继续扩大,同比下降30%。

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图片来源:罗杰把酒看航运

导致运价大跳水的“元凶”是谁?



在当下的全球环境中,航运市场充满了变数。2021年,美线市场的疯狂吸引大批玩家入场,大小船只、卖家都蜂拥而入,无论是港口码头还是海外仓库,都堆满了货物,运力和货量激增。如今,海运运价大跳水,其背后的很大原因是市场信心这个放大器。


先从市场需求端来看,主要结合欧美市场。欧洲市场方面,欧元区经济状况继续下滑,制造业活动进一步走弱。通胀问题未得到明显改善,居民生活成本飙升。目前,欧洲经济基本面逐渐走弱,经济衰退风险不断加大,运输需求表现疲软,供需基本面不佳。


美国市场方面,“三高”(高库存、高通胀、高利率)问题导致美国订单下降,货量锐减。从3月开始,美国零售库存开始逐月比去年同期增多,美国各大零售商也纷纷表示库存过高,要重点开始“去库存”。如沃尔玛在8月表示取消数十亿美元的订单,以使库存与预期需求保持一致;随后塔吉特也表示取消15亿美元的订单并降低商品价格。


导致库存高企的最直接原因是美国居高不下的通胀水平。此前,美国5月CPI同比增长8.6%,突破新高。而美国通胀的诱因已经开始从大宗商品价格推动向“薪资-价格”螺旋转变,劳动力市场供需不平衡的加剧将抬升美国第二轮通胀预期上升。11月初,美联储再次加息以遏制通胀,美国经济增长前景更具不确定性。


“三高”环境下,消费者信心不断下滑,既要为高物价买单,还要加强储蓄,为不甚乐观的经济前景未雨绸缪,进口需求自然大大下降。据纽约美联储银行的全球供应链压力指数新晴雨表显示,消费物价指数在2021年大致跟踪通胀趋势,2022年大幅下降。该月度指标较峰值水平下跌了66%,同期,美国月度通胀指标却反其道而行之,上涨17%。

 


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再从供给端来看。一方面,随着劳动力恢复,码头周转率提升,港口拥堵较去年明显缓解,实际运力得到增加。供应能力上升,价格继续下降,包括一些天价租船的小船司需要更多货量来支撑租金,所以降价揽货。


另一方面,市场需求下降,航运公司的造船计划却仍在持续。2021年海运天价让不少航运公司赚得盆满钵满,开始将盈利投入到新造船只上。据能源与船舶咨询公司Braemar预计,2023年和2024年船队净增长率将超过9%,而集装箱运量的同比增速将在2023年转为负值,这会使得全球运力和货量之间的失衡进一步加剧。


外部的地缘风险、全球贸易形势的变化也会影响海运市场。


目前,地缘政治仍存在极大的不确定性,这不仅会直接影响相关大宗商品价格,推升全局性通胀,而且会激化贸易保护主义,恶化全球贸易环境,干扰全球供应链的畅通。全球贸易环境的变化也会导致全球主要经济体进口需求的减少。


10月,WTO将2023年全球贸易增速预期下调至1%,大大低于4月预测的3.4%,预计2023年全球经济将增长2.3%,也比此前的预测值下降了1%。


价格是由供需关系决定。在疫情和战争危机的双重影响下,经济放缓、通胀高企、消费市场萎缩。当需求不再高速增长,价格下降成为必然。


正如马士基首席执行官Soren Skou所言:“俄乌冲突、欧洲能源危机、高通胀以及逼近的全球经济衰退,让我们看到许多乌云,这影响了消费者购买力,进而影响全球运输和物流需求。”可以预见,2023年的海运市场,供需关系将发生极大的转变。




运价是会反弹还是继续下探?



海运运价的断崖式下跌,带来最明显的影响便是价格战愈演愈烈,货代的利润越来越薄。在年初时,货代和航司签订了较高的约价,从6月开始,即期运价开始连续下跌,如今甚至跌至到签约价以下。


旺季时,仓位为王,淡季时,货量为王。目前行业处于淡季、买家市场,迫于竞争压力和保出份额、抢夺货量,货代的应对策略一个是降价揽货,打起价格,一个是做好服务。其中降价方面,爆雷事件天天都有,金额从数十万到上千万,这还只是异常处理的费用,很多货主背后的是血本无归。


以降价措施抢货的,必定要有雄厚的资金流,例如当年滴滴、美团打趴对手的实力,目前市场上还没有哪一家能做到。成本的极致压缩必定是处处风险。跨境物流大大小小数十个环节,只要一处把控不到就有可能倾覆一家公司。货代市场僧多粥少,再加上货量下滑、成本上涨等,很多中小货代将面临资金断链的风险。因此,如果一些资金实力不够的公司盲目地跟进降价打法,爆雷是必然的。


运价回落是必然的现象,降级行为是不可持续的,即使是实力再雄厚的公司,卷入“价格战”也会被拖垮。


同时,运价的大起大落,让航运公司越来越开始转向直接与客户对接的市场策略,逐渐“去货代化”,避免陷入市场周期带来的风险。货代作为一个代理行业,必须思考自己存在的价值,争取真正的盈利空间,而不是赚取倒买倒卖舱位的投机利润。接下来行业将会迎来一波洗牌,资金不充裕、收益负增长、没有核心优势的货代将逐步出局。


而作为海运市场的上游端,运价的暴跌也对航运公司产生了不小的影响。为了使市场供需回归平衡,航运公司纷纷开始裁撤运力。据Drewry数据显示,从9月19日-10月23日,在跨太平洋、跨大西洋、亚洲-北欧等主要航线的750预定航次中,122个航次被取消,取消率达16%。


目前全球海运运力由三个航运联盟垄断,当运价跌破预期时,三大联盟会通过削减运力来减少供给,从而让市场维持在一个相对较为有利的水平。那么,随着运力调整,海运运价是否会触底反弹?还是将继续下探,从而找到新的平衡点?


对此,点达供应链表示,海运运价的涨跌主要是看供求关系。


短期来看,运力依然是供大于求的状况,旺季备货已过,货量会相对减少,即使航运公司取消了部分航线,依然无法抵制运价下跌的趋势。并且由于全球供应链相对稳定,全球经济依然受制于通货膨胀的影响,市场不会出现货量需求大涨的情况。在短期内,海运运价会持续下跌,只是跌幅会趋于平稳,不会出现突然上涨的可能性。


长期来看,海运市场属于长周期行业,相对稳定。过去两年,航运市场行情太好,航运公司大量订购造船。据Drewry数据显示,2023年将会有260万TEU新船交付。对比截至2022年11月的全球运力2620万TEU来看,新船的加入相当于海运市场将会新增10%的运力。2023年,航运公司还会陆续升级改造旧船以及拆除年限到期的旧船,让运力保持平稳过渡。


因此,到了2024年,随着大量旧船完成改造,新船下海使用,市场的可用运力将会翻番。在这样的情况下,若全球经济没有得到有效复苏和快速增长,需求无法跟上供给,海运市场依然会回归买方市场。


联宇物流也表示了相同的观点:目前海运运价跌势基本平稳,即使再跌幅度也不会太大。同时,联宇还补充了零售端和消费端等买方市场的未来发展变化。


在如今能源危机、全球政经格局影响下,预计未来几年全球经济将继续放缓,短期内不会再出现2021年的高速增长现象。其实,经济增长放缓的影响已经开始在巨头企业中显现。作为美国经济两大晴雨表的硅谷和华尔街最近都深陷裁员潮,全球第一大电商平台亚马逊今年以来市值跌掉了一个谷歌,最近一直在收缩市场规模,包括撤部门、大规模裁员等。


通胀居高不下,美联储还在加息通道上,消费者的实际工资增长跟不上通胀。根据美国富国银行的报告预测,美国消费者的持久力将在2023年年初消耗殆尽。高通胀下的持续消费、实际工资的下降消耗了很多消费者过去所积攒下来的家庭积蓄,现金变少,个人储蓄率也降到金融危机以来最低的水平,对未来消费的压制作用开始显现。


这意味着2023年全球的消费环境将面临更多压力,我们常说的“消费降级”也有可能发生在美国消费者身上。根据拼多多的跨境电商平台最近在海外的数据显示,便宜货已经逐渐成为海外消费者的新宠。


除供给端和需求端的影响外,海运市场还有几点变量因素值得关注:


中美、中欧、俄欧等各大国之间的关系都会影响到全球贸易的发展。例如:地缘政治(俄乌冲突)对能源价格的影响是否会进一步推高生活成本,造成消费能力下降?中美关系是否会导致在关税等方面加大打击力度?


碳中和等环保政策的推行将会影响航运企业,例如船舶的制造、部分运力的航行等。


受通货膨胀影响,海外码头罢工此起彼伏,港口大量船舶排队等待靠泊,这会在无形之中吞噬市场上的可用运力。



总结

虽然海运市场量价齐跌,但从过去三个季度的财报来看,航运公司2022年再次收获创纪录的业绩毋庸置疑,不过这或许也将会成为海运市场自疫情后疯狂上涨的句号。2023年即将到来,海运市场将会面临供需、环保、经济关系等多方面的变革,特别是“疫情红利”的潮水退去后,真正的考验和重塑或许才刚开始。

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