过去几年，跨境电商物流曾是资本眼中的“香饽饽”，融资消息频传，估值水涨船高。然而时过境迁，“融资难”如今成了悬在众多物流商头上的“达摩克利斯之剑”。这一转变令人不禁思考：是行业风口已过，手握资金的玩家回归理性，还是局势有变，资金方因此有所顾虑？

其实，物流商融资难并非某个单一因素所致，而是宏观环境、行业形势的变化和资本偏好的转变共同作用的结果。

繁荣与转折：从“资本宠儿”到“融资寒冬”

在跨境电商过往的繁荣生态中，物流商作为关键“卖水人”，一度成为资本布局的重点。相比产业链上的其他环节，物流商的商业模式确定性更强，能为资本提供更稳定的回报预期。

然而，随着跨境电商行业前两年陷入低谷，融资环境整体收紧，投资方的偏好也发生了转变。2024年之前，服务商更容易获得资金，但这一趋势在2024年被逆转，资金更多地开始投向产品本身，而不再是服务商。

更令人担忧的是，物流企业资金链断裂、倒闭事件频发，加剧了行业的焦虑情绪。今年6月，深圳知名货代公司跨境好运突然宣布倒闭，员工解散，法人失联，疑似卷款跑路。令人唏嘘的是，在爆雷前，该平台已吸引超1000家服务商入驻，累计服务近3.6万中小跨境电商卖家，并在2021年获得数亿元融资，投资方包括全球知名投资机构淡马锡等。

无独有偶，拥有30年历史的老牌物流公司南洋国际也在今年5月因资金链突然断裂而破产倒闭。该公司曾宣称拥有及期租共55艘船舶，运力8199标箱，拥有集装箱空箱9422Teu，堪称香港和华南地区最具规模与实力的内河集装箱运输物流公司之一。

这些案例不仅反映了单个企业的问题，更揭示了整个行业面临的深层次挑战。

三重压力下的物流融资何去何从？

跨境电商物流融资遇冷，源于宏观、行业与资本的三重压力。

· 宏观“寒流”冲击

全球通胀高企、消费疲软，致使跨境电商增速放缓，上游卖家“缺水”，下游物流商订单量与现金流直接承压。同时，地缘冲突引发运价波动与航线中断，进一步推高运营风险与成本。

· 行业深陷“红海”竞争

行业同质化严重，多数企业仍聚焦“头程+FBA”传统服务，陷入激烈价格战，利润空间被大幅压缩。自建海外仓与末端网络所需资金巨大，但业务量受市场波动影响，难以形成稳定盈利模型。此外，欧美在税务、数据与环保领域的监管持续收紧，企业合规成本显著攀升。

· 资本转向避险逻辑

资本市场投资逻辑生变，从过去看重规模增速，转向聚焦企业盈利能力、现金流健康与单位经济模型。在经济不确定性下，资本更青睐具备技术壁垒与已验证商业模式的头部企业，对中小型物流商态度谨慎。

资金的机遇：穿越周期的“核心引擎”

在当前环境下，资金不再仅仅是“续命”的工具，更是企业构筑护城河、实现跃迁的战略资源。

打造核心资产，构筑竞争壁垒成为关键机遇。投资建设或并购关键节点的海外仓、建立可控的末端派送网络，可以形成差异化优势。菜鸟网络在全球大力布局枢纽中心和海外仓，正是这一策略的体现。

技术驱动降本增效已成为行业共识。投入AI预测、路径优化、自动化分拣等技术和系统，实现真正的精细化运营，是突破行业红海竞争的关键。Flexport通过数字化平台提升全链条可视化水平，赢得了资本的持续青睐。

拓展高附加值服务是提升盈利能力的重要途径。从“物流执行”向“供应链解决方案”转型，提供仓储管理、库存融资、售后、合规咨询等一站式服务，可以有效提升客单价和客户粘性。

此外，利用资金优势，并购当地有牌照、有网络的中小物流商，是快速实现本土化、规避政策风险的有效途径。

在这一领域，一些专业的跨境供应链金融服务商已经展现出独特价值。以FundPark丰泊国际为例，其创新的“物流应收账款池融资”和“物流流水贷”产品，正是通过将应收账款等流动资产转化为即时运营资金，帮助物流商加速资金周转，为拓展海外网络和提升服务能力提供持续动力。

理性中沉淀，挑战中新生

融资难是行业从野蛮生长走向成熟理性的必然阵痛，倒逼企业从“规模导向”转向“价值导向”和“效率导向”。展望未来，行业将呈现三大趋势：

首先是“强者恒强”的格局将进一步巩固，头部企业凭借资金和网络优势，通过并购整合扩大市场份额。其次，垂直细分领域将出现一批在特定国家、特定品类（如大件、冷链）上做深做透的“小而美”公司。最后，科技将成为决定胜负的核心要素，是降低成本、提升体验、实现盈利的关键驱动力。

当资本的潮水退去，谁在裸泳已然清晰。下一个问题是：在“活下去”之后，中国的跨境电商物流商们，如何才能“活得好”，并真正孕育出具有全球竞争力的物流巨头？

这个问题的答案，或许就藏在企业对核心能力的构建、对技术创新的投入以及对全球化运营的深耕中。在这个过程中，选择合适的金融合作伙伴至关重要——他们不仅需要提供灵活的资金支持，更要深刻理解跨境电商物流的行业特性和周期性挑战，能够为企业量身定制符合其发展阶段和业务模式的融资方案，共同构建更具韧性的资金管理体系。

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公众号：跨境电商物流百晓生