2024年全球航空货运市场展现出强劲的复苏势头，尽管面临关税波动、地缘政治风险以及运输成本上升等多重挑战，多家领先货运代理企业依然实现了稳健增长。

尽管面临市场不确定性，德迅2024年仍以210万吨的航空货运量，连续领跑全球空运货代榜单（详见文末图表），同比增长5.5%。

根据Armstrong & Associates 提供的数据，德迅在年度报告中表示，2024年市场整体呈现出需求高度波动的特征，但来自电商客户的中国出口需求强劲，推动了空运业务的复苏。

经历了2023年的低谷（通胀抑制消费、海运恢复正常等因素拖累空运）,2024年成为空运市场回暖之年，德迅也凭借灵活应对和电商领域的布局，再次巩固其行业领先地位。

由于胡塞武装袭击过境红海的商船，2024年海运陷入困境，大量航运公司被迫绕行非洲南端，导致航程延长、成本上升、服务中断。这一局势也间接推动了空运需求的回升。

在此背景下，德迅空运业务表现稳健，不仅得益于市场转向，还受益于其在亚洲的Apex Logistics 业务，特别是在易腐货物运输方面表现突出。

不过，受制于客运航班运力尚未恢复，整体空运价格仍在自疫情高点持续回落，利润空间面临一定压力。

尽管如此，航空航天及医药/医疗保健领域的货运收益仍优于其他板块，成为支撑利润的重要部分。

2024年对于排名全球第二的DHL而言是繁忙且充满挑战的一年，其航空货运需求增长6.8%，达到180万吨。 DHL表示，此番增长主要来自亚洲与欧洲之间的贸易航线。受红海危机以及乌克兰和中东地区持续的地缘政治冲突影响，2024年全球货运代理市场呈现出“运力受限”的特点。

DHL补充道：“在电商需求持续走高的背景下，有限的空运与海运运力推高了2024年全年的运输成本。”  在全球前三大航空货运代理中，总部位于丹麦的DSV 实现了最快增速——空运量同比增长 7.1%，达到 140万吨。

DSV表示，增长动力来自多方面：全球宏观经济回暖、消费者支出增加（尤其是在美国），以及在美国拟于2025年实施新一轮关税之前的“抢运”效应，都为空运市场带来支撑。

此外，中国跨境电商货量激增成为推动空运量上行的关键因素。

DSV指出，空海运价差缩小、红海危机带来的中断，以及美国东海岸与墨西哥湾沿岸的罢工风险，共同推动了部分货量从海运转向空运，对空运需求形成了明显提振。

随着疫情后国际客运航班的逐步恢复，腹舱运力持续回升，整体航空货运能力也在不断改善。

不过，尽管德迅、DHL和DSV这三大货代公司表现稳健，其整体增幅仍略低于市场平均水平。据 Armstrong & Associates 数据显示，全球前25大航空货代空运量同比增长了9.4%，其中亚洲企业的增长速度普遍快于全球平均水平，成为市场增长的关键驱动力。

2024年，增速最快的航空货运代理是法国航运巨头 CMA CGM 旗下的 CEVA Logistics，其空运量同比暴增 66.7%，达到 75万吨。

除了受益于整体市场回暖，CEVA 的快速增长也得益于对 Bolloré Logistics 的收购。在2023年收购前，Bolloré 的空运量为35万吨，而 CEVA 自身为45万吨，二者合并带来了显著体量提升。

与此同时，亚太地区的货代公司整体表现也优于全球其他市场，成为拉动全球空运市场增长的重要力量。  2024年，亚洲货代普遍取得高增长，成为全球航空货运市场的重要推动力量。例如：

· 中外运增长14%

· 日本通运增长32.9%

·  欧华国际（AWOT）增长32.2%

·  嘉里物流 (KLN）增长 31.9%

·  华贸物流（CTS）增长 26%

·  柏威国际（Best Services）增长 31.7%

 这波增长的背后，一方面是亚洲国家相较欧美更晚从疫情中全面复苏，另一方面，这些地区的货代企业本就具备更强的执行力与资源整合能力，更能快速抓住2024年跨境电商爆发带来的货运需求红利。

其中，日本通运的增长还得益于其在2024年初完成的对欧展国际货运的收购。2023年，两家公司分别处理了 693,546 吨 和 243,533 吨 的空运货物，合并后形成了更具规模效应的市场布局。

美国公司（非快递类）表现优于欧洲同行：Expeditors 货运量增长12%，CH Robinson 增长17%，Crane 增长12.2%。

Expeditors 在第四季度更新中指出，增长主要受“亚洲强劲需求、大量最低限度驱动的电商业务及技术产品需求上升”推动。

CH Robinson 也提到，“2024年大部分时间，亚洲电子商务出口需求持续增长”。
由于排名第三和第四的DSV 与德铁信可于2025年进行大型合并，2025年的行业格局或将发生重大变化。

根据2024年数据，DSV收购德铁信可后，将组建一个航空货运量达240万吨的新货运巨头。

不过，部分货量可能流失，因为部分托运人可能会分散风险，避免将所有货物集中在合并后的单一公司。

此外，收购直到4月才完成，意味着今年前三个月的货运量可能未计入DSV全年数据。
第二季度数据发布后，行业走势将更为明朗。

与此同时，德迅似乎积极争取重新夺回榜单领先地位。

在今年早些时候举行的投资者活动中，航空物流执行副总裁Yngve Ruud 表示，公司有信心通过“补强”收购重新夺回行业头把交椅，实现特定领域的扩张与有机增长。

Ruud 强调：“规模很重要。历史上，我们的增长和投资使我们在2021年获得领先地位，并成功守住至今。如果未来短暂被超越，我们坚信能够重新夺回领先。”
 他指出，未来增长将依靠以下几个方面推动：

 * 对航空航天、半导体、服务器与数据中心、医疗健康及易腐品等特定行业的服务投资； * 扩大包机网络和门户，以适应不断变化的贸易模式； * 持续投入人员和技术； * 以及通过补强收购来增强实力。

在需求方面，尽管美国实施了一系列关税措施，但今年至今空运量依然保持出乎意料的良好态势。

展望2025年，全球航空货运市场依然充满变数与机遇。DSV与德铁信可的合并或将重塑行业格局，而各大货代企业也纷纷通过战略收购和技术投入，积极应对不断变化的市场需求。

随着全球贸易环境趋于复杂，唯有具备灵活应变能力与深耕细分领域的企业，才能在激烈的竞争中持续保持领先。行业未来的发展，值得我们持续关注。

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