去库存不确定性增加,2023空运市场如何变化?

深度好文 来源: 作者: 2023-05-04 浏览量:3315
导读:对于物流行业专业人士和货运分析师而言,很难说现在的货运模式是否已经回归正常,市场在今年晚些时候是否会改善也依然是个谜,因为现在出现了太多相互矛盾的经济信号和其他影响供需的变量。

对于物流行业专业人士和货运分析师而言,很难说现在的货运模式是否已经回归正常,市场在今年晚些时候是否会改善也依然是个谜,因为现在出现了太多相互矛盾的经济信号和其他影响供需的变量。


初步数据显示,相比近几周,4月上半月的空运货量和费率下降得更快,这可能会打乱预想的情况:市场将趋于稳定并逐渐发展壮大,进一步迎来2022年未出现的繁忙秋天。


根据研究公司WorldACD的数据,由于春节中国工厂停工,1月前两周空运货量迎来急剧下滑,全球空运需求下降8%。4月,北美到欧洲和拉丁美洲的运输水平比3月底低了12%,3月货量同比下降8%,4月货量则同比下降了11%。Susquehanna金融集团的研究也显示出类似的下行趋势。


与此同时,4月第一周全球空运费率在略有上涨后又下降了近6%,同比下降约40%,主要是因为航空公司将更高的燃油和劳动力成本转嫁给了客户。


1.空运运价将更加理性


价格报告机构数据显示,三月底,从亚洲到美国的运费比去年同期降低70%,约3.30美元/公斤;从亚洲到欧洲的运费,同比下降幅度超45%,自二月底以来下降了20%。另外值得注意的是,目前航空货运的成本仍高于疫情前的水平。


市场情报公司Xeneta的月度简报显示,运费同比负增长的速度,已经从去年12月的10%放缓至3月的3%,为过去12个月中的最低幅度。


密歇根州立大学供应链管理系临时主席Jason Miller在最新一期的《货运采购俱乐部》播客中表示,从亚洲到美国的空运商品中,电脑、毛衣、手机、麦克风和扬声器、服装和打印机墨水的运费降幅最大。


国际数据公司表示,由于需求疲弱、库存过剩和宏观经济形势恶化,传统个人电脑的出货量在第一季度同比下降了29%。


空运费率的压力来自两个方面:在客航恢复更多国际服务的同时,空运需求下降,运力上升。Xeneta表示,从去年到今年3月,空运运力增加了16%。这些新增的宽体客机航班承载了全球大部分货物,减少了对货机的需求。根据Seabury Consulting的数据,现在货物可用空间比2019年同期增加了1%,通往美国的跨太平洋贸易路线更是出现了10%的显著增长。


例如,美国航空的夏季计划中比去年多了每月400多次额外的宽体飞机航班,包括新的服务,以及提高美国枢纽机场与欧洲主要城市、东京、悉尼、智利圣地亚哥之间的航班频次。仅今年7月,美国航空将在大西洋上空运营超过4100次宽体机航班。


根据数字订舱平台Freightos的数据,欧洲-北美的运价在上月下降了4%,从今年年初的3美元/公斤降至2.61美元/公斤,新的运力涌入可能会进一步压低运价。


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SONAR平台上显示的Freightos空运指数表明,自去年以来,全球空运现货价格已下跌约40%


因为对旅行的限制结束,亚洲客机货舱运力预计将在本季度飙升。Seabury预测,今年夏天亚美航线的下层货舱运力将同比增长44%,到年底将增长60%,而跨大西洋航线的下层货舱运力将超过2019年的水平。


根据Xeneta的数据,今年3月的货舱装载率比去年同期下降了6%~8%。近期,美国联合航空公布的第一季度财报显示,货运收入较2022年同期下降37%,主要是平均收益急剧下降所致。


BMO资本市场的交通分析师Fadi Chamoun在客户报告中表示,在季节性调整后,3月货机的飞行活动下降了4.8%,是两年来最大的下降。


国际航空运输协会(IATA)每月发布的数据总是滞后于私人的数据提供商,计算方法也不相同,但其报告往往能验证关于市场方向的最新洞察。IATA最新报告显示,与2022年2月相比,今年2月全球货运量下降了7.5%,下降速度是前两个月的一半,这说明在空运物流运营商遭遇需求波动之前,第一季度的市场明显出现了改善趋势;国际货舱容量已经增长到疫情前水平的75%。相比之下,Xeneta之前的报告称,2月份的货运量比去年同期下降了4%。


IATA表示,以运输的货物吨位计算,2月份的货运需求比2019年增长了2.9%。


在空运行业内,越来越多的人认为,除了纯粹的供需影响,空运费率也在被人为压低,因为航空公司有意选择运营比必要的更多的飞机,以便为下一个周期做好准备。


Flexport空运战略和航空公司业务发展执行副总裁Neel Jones Shah,最近在公司网络研讨会上表示:“在短期内,航空公司会愿意进行非理性定价,有些定价甚至低于运营该航班的现金成本,是因为它们希望保持航班计划并应对短期的波动。”


但在中期内,受到成本压力的影响,空运费率会变得更加理性,飞机燃油、飞行员以及机场服务提供商的薪资也会变得更加丰厚。因此,Neel Jones Shah认为,空运费率将稳定在一个比2019年高35%~50%的水平,即每公斤2.60美元到2.70美元左右。



2.把握补货周期的时机



航空公司的最近困境,来自于逐渐崩溃的行业共识,行业普遍认为,在集中精力清库存之后,零售商最终会重新开始与海外供应商订购大量货物,因此运输量将在下半年出现反弹。然而,像沃尔玛、塔吉特和科尔斯等平台,部分已经回归到正常的库存水平,高管们表示,通胀影响下,出于对消费者信心和购买力的持续担忧,他们的采购行为会更加谨慎。根据美国商务部的数据,上个月零售销售下降了1%,这是连续第二个月出现下降。


时尚休闲服装制造商 Lululemon 在3月28日的季度财报电话会议上表示,他们正继续减少库存的增长,并预计今年将使用更少的航空运输来进一步实现毛利润增长。同时,像家得宝(Home Depot)这样的家居建材商仍然受高库销比的困扰,而像耐克这样的服装批发商,清理库存所花的时间比2019年多了23%。



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3月份,全球空运货量下降速度放缓,运力上升(来源:Xeneta)



对于美国下半年将出现强劲的库存补货,STG Logistics和J.B. Hunt Transport Services的高管也持怀疑态度。但是,根据Stifel物流分析师Bruce Chan的说法,即使订单数出现一点微弱的增长,也能为航空货运创造某种旺季的局面。


对企业规划者而言,困惑的点在于目前出现了许多相互矛盾的信号,它们意味着全球经济可能会上升,也可能会下降。


尽管美联储采取高利率政策来抑制通货膨胀,但在整体上,美国经济并没有出现经济衰退的迹象。亚特兰大联邦储备银行预测,第一季度国内生产总值将达到2.5%,通货膨胀持续缓和,失业率处于历史低位,信用卡拖欠率低于疫情前的水平,工资增长强劲,工业部门表现良好。


美国国家零售联合会(National Retail Federation)报告称,3月份的海运进口量几乎下降了30%,但预测集装箱容量将在每个月都有所上升,直至销售旺季。然而,在港口拥堵消失,海运费率再次触底后,运力大量空置的现状下,对于空运而言,许多新需求很可能会流向航运公司。


Jones Shah表示,实际上,海运贸易正常化后,传统的空运承运人无法再空等下去,出于多样化和节省资金的需要,他们正在将其供应链的一部分转向快航服务,从而出现了由空运转向海运的现象。


全球范围内,自去年12月解除新冠疫情的限制性措施后,中国市场已经重新开放,出口和生产再次增长。G7国家的商品贸易下降速度有所放缓,通胀率在二月份下降了三个百分点,而且自去年以来能源价格一直在下降,但主要发达经济体的制造业仍在萎缩。


此外,现有的不确定性因素还包括俄乌战争的进展,以及中国东南海峡的地缘政治局势。


Chamoun认为,尽管过去一年空运需求有所减缓,但全球货运机航班活动仍比2019年高出14.7%,这表明仍有进一步下跌的可能性。


Miller则表示,今年将会看到更多传统的销售旺季,但会比较谨慎;因为仍处于库存过剩的状态,还有许多不稳定因素,并不期望今年亚洲-美国的海运和空运会非常好。可以说,2023年将是2021年的“宿醉期”。



3.更多长期合同



Xeneta在其报告中指出,对于空运市场触底的感知,可以解释为什么更多的货运代理与承运人签订了长期合同。


在新冠疫情爆发之前,约有三分之一的航空货运是基于即时一次性报价进行预订,其余的则是长期合同。自疫情爆发以来,通过现货市场预订的份额已经超过了45%。由于市场变得更加明朗,保证运力的六个月协议从23%上升到了第一季度的36%,以便货代可以在2024年最后三个月内进行更长时间的锁仓。


Xeneta空运总监Niall van de Wouw提到,一些货代愿意冒更大的风险,因为他们并不希望市场进一步下跌。每个人都想实现增长,但如果市场不增长,就必须从其他人那里抢占份额。


此外,即使现货价格目前非常低,许多托运人宁愿一次性达成合理价格,也不愿每周或每月进行谈判,以免浪费宝贵的资源。

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公众号:跨境电商物流百晓生



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